34.答：(1)信贷条件灵活，可供选择的币种多，拆借的期限、金额和交割地点等，均可由拆借双方协商确定。
(2)货币市场业务与外汇市场业务紧密相连。
(3)没有二级市场，银行同业拆借可称之为是无形的。加之拆借资金的期限极为短暂，基本上不存在对二级市场的需求。所以，欧洲银行同业拆借市场只是一级市场业务，而不存在二级市场。
35. 联系：从从事国际金融业务和角度讲，这两种类型的国际金融市场都属于国际金融市场的范畴。
区别：欧洲货币市场和传统的国际金融市场首先是从历史发展的不同而对国际金融市场总体所进行的分类。其次，由于两种国际金融市场产生的基础不同，传统的国际金融市场是国内金融市场的自然外延，而欧洲货币市场主要是制度安排的产物。最后，由于两种市场交易对象的不同，传统国际金融市场的交易对象是市场所在国货币，而欧洲货币市场的交易对象是境外货币，并且由于交易对象的不同，决定了交易主体之间是非居民与非居民的关系，使得其在外汇制度上也显著不同。
36. 答：国际储备的结构管理的基本原则是：统筹兼顾各种储备资产的安全性、流动性与盈利性。安全性是指储备资产有效、可靠和价值稳定。流动性原则是指储备资产应具有较高的变现能力，一旦有对外支付和干预市场需要时，能随时转化为直接用于国际支付的支付手段。盈利性原则是指在具备安全性和流动性的基础上，应尽可能地使储备资产增值、创利。应始终把安全性和流动性放在第一位，而把盈利性放在第二位。要在安全性与流动性得到充分保证的前提下，求得足够高的盈利性。
六、论述题
37.答：欧元的启动，是国际经济、金融领域里的一件大事，是欧洲经济一体化进程的里程碑。它不仅使欧盟国家的货币体制产生了巨大的变革，也会对未来的国际货币制度产生深远的影响。
首先，对美元在国际金融格局中的主导地位直接提出了挑战。虽然美国经济在世界经济中的比重在降低，但美元仍然是最主要的国际货币之一，而且无论是在国际经济舞台上还是要在重要的国际金融组织中，美国意志的影响似乎都在潜移默化地加强。这种现实对于整体实力已经接近甚至可能超过美国的欧盟来说，无论如何都是不愿接受美元的竞争关系必然会对世界经济格局产生实质性的影响。
其次，对现行国际货币体系提出了挑战。欧元启动后，首批11个国家在国际货币基金组织的份额合并达到37%，而且这些国家已经对在国际货币基金组织及其他相关国际机构中的代表权问题达成了一致。与美国不足20%的基金份额相比，欧盟国家有望在此后的国际政治经济舞台上掌握更大的话语权。相应地，以美元为主导的国际货币体系必然会发生重大变化，甚至进行彻底改革。
再次，对传统的国家主权提出了挑战。放弃本民族钟爱的货币，追求一种全新的、仍然充满变数的区域共同货币，是各国让渡经济主权的冒险之举。在放弃货币、汇率、贸易等诸多政策权力后，一旦内部均衡问题的严重性超过外部均衡，欧元区的稳定性就会面临冲击和危险，现实中统一货币政策与分散财政政策之间始终难以协调。事实上，迄今为止对区域共同货币的怀疑态度仍然存在，关于欧元实践能否经得起时间考验的争议还在继续。
最后，对地区和世界经济的长远发展具有深远的影响。受到欧元成功启动的鼓舞，建立区域共同货币的议题也被许多其他国际经济组织提上日程。
38.答：(1)一国际收支均衡与否是影响该国货币对外比价的直接因素。其基本原理是，国际收支的均衡与否，直接反映着该国外汇市场外汇供应的变化情况。国际收支顺差，使该国在原有供求基础上形成的均衡汇率因顺差所导致的外汇供大于求而发生变化。即导致该国外汇市场上外汇汇率下浮，该国货币汇率上升。相反，如果一国国际收支出现逆差，包括逆差的增加和顺差的减少，使得流入该国的外汇减少，从而导致外汇汇率上浮，该国货币汇率下降，该国货币对外贬值。
(2)一国通货膨胀状况是影响该国货对外比价的根本的、长期的因素。一国通货膨胀的高低，实际上反映着该国货币在国内的购买力，而汇率则是其国际购买力的反映。所以，一国通货膨胀变化影响该国货币汇率变化的基本原理是：通货膨胀状况的变化，在绝大多数情况下，是对一国货币供应量的反映，所以，通货膨胀状况直接对一国外汇市场的需求产生影响。如果一国通货膨胀率提高，在外汇供应一定的条件下，就会使该国外汇市场在原有汇率基础上所形成的供应均衡，因需求增加而呈现出外汇供应小于外汇需求的状况。于是，外汇汇率上升，本币汇率下降。反之亦然。现实经济社会中，衡量通货膨胀变化的指标主要有三种：生产者价格指数、消费者价格指数和零售价格指数。
(3)一国利率变化，同时对该国外汇市场的外汇供应产生影响。利率变化对外汇影响的基本原理是，在开放经济条件下，利率调整同时影响一国外汇市场的供求。提高利率，可以吸引国际短期资本流入，从而增加本国外汇市场的外汇供应;同时，由于提高利率而减少了本国货币的供应量，从而产生了抑制外汇需求的效果。所以，在原有汇率基础上形成的供应均衡则会因为利率的提高而出现外汇供应增加、外汇需求减少的状况，从而可使外汇汇率下降，本币汇率上升。
(4)一国GDP增长率的变化、汇率政策以及一些突发的、重大的政治事件，常常也会对外汇市场产生重大的影响。①一国GDP增长率影响汇率的基本原理是，一国GDP增长幅度过快时，反映出该国经济发展速度较快，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国中央银行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济的良好表现及利率的上升会增加该国货币的吸引力，从而促使该国货币汇率提高。反之亦然。因此，一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。②当一些重大国际政治事件发生时，也会对相关汇率生产较为剧烈的影响。重大政治事件影响汇率变化的基本原理是：任何重大政治事件发生后，其很有可能对未来的经济社会产生一定的影响，进而会影响到该国外汇市场的外汇供求。所以，当该事件有可能使一国外汇市场的外汇供应减少时，则该国货币汇率下降，外汇汇率上升。反之亦然。③一国汇率政策对该国货币汇率的影响是最为直接和明确的。当该国货币当局明确表示要采取稳定的汇率政策时，本国货币汇率上升或下降的趋势就会减缓，否则，如果该国货币当局对本国货币汇率采取放任的态度，则会加剧本国汇率上升或下降的趋势。
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