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传媒互联网:9月广告市场同环比双增 快消品投放加大

传媒互联网:9月广告市场同环比双增 快消品投放加大

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2021-10-29 15:46

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行业近况

CTR公布2021 年9 月广告市场(不含互联网)数据:全媒体广告刊例花费同比/环比分别增长7.2%/8.2%。其中,电梯LCD刊例花费同比增长32.6%,电梯海报刊例花费同比微降0.2%。

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9 月广告市场同环比双增,且有所提速。2021 年9 月全媒体广告刊例花费同环比分别增长7.2%/8.2%,较8 月的6.9%/1.6%有所提速。分媒体看,9 月电梯LCD同比实现32.6%增长,整体相对亮眼;电梯海报较去年同期基本保持稳定,影院媒体同比增长234.1%,主要系去年同期影院渠道相对低基数所致。传统渠道仍旧持续下滑,我们认为,这体现出线下媒体渠道效率的持续分化。

电梯LCD同比增幅加大,电梯海报保持相对稳定,影院媒体有所恢复。9月电梯LCD刊例花费同比增长32.6%,较8 月26.1%提升6.5ppt,电梯海报刊例花费同比微降0.2%。我们认为,梯媒刊例花费整体保持稳健,其中,电梯LCD受益于音视频融合特点,维持同比双位数增长;电梯海报稳定延续去年同期广告投放基础。影院媒体方面有所恢复,刊例花费同比增长达234.1%,具备较高增速,我们认为,主要系去年同期影院整体处于疫情好转的恢复期,基数相对较低。根据艺恩,9 月影市相对平稳,我们判断,10 月有望受益于国庆档提振(国庆档票房44.18 亿元,同增11.4%,较2019 年同期微降1.1%)继续实现同比增长。

快消品持续增投梯媒,饮料、酒精类饮品投放表现亮眼。从广告主结构看,9 月饮料行业广告主分别位列电梯LCD/电梯海报第1/2 名,均保持超过100%的同比增速,其中,“认养一头牛”同环比均为新增品牌,位列电梯LCD投放榜第3 名。酒精类饮品延续8 月高投放趋势,分别位列电梯LCD/电梯海报第5/1 名,同比增速均超过130%,其中,剑南春、泸州、雪花等品牌均居投放榜top10。我们判断,9 月酒精类饮品增投或为国庆假期蓄力。新品牌方面,9 月电梯LCD刊例花费top10 中,同/环比分别有4/3个新投放;电梯海报同/环比分别有3/2 个新投放。影院视频方面,同/环比分别有8/6 个新投放,top3 广告主分别为Skechers/索菲亚/五菱。

估值与建议

维持覆盖公司盈利预测和评级。我们认为分众传媒当前已经切换进入疫情后“客户结构更健康、资产质量更高、点位覆盖更广”的稳健增长阶段,现金流良好,分红及回购注销重视股东利益,估值具备修复空间,看好其成为助长品牌的重要媒体平台,重申分众传媒跑赢行业评级。

风险

宏观经济低迷拖累广告投放意愿,电梯媒体行业竞争格局恶化

来源:东方财富网

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