4月份的宏观、金融数据已于近日出齐，金融高速增长与经济增速趋缓两者数据相背离的现象再次出现。业内分析人士指出，金融传导至实体经济确实需要一段时间，但是结果已经显示仅是一个时滞的理由已经无法解释这一现象，另一原因或是资金利用率降低、资金空转增多造成的。解决这一不利状况，已经不能单靠货币政策了，中国需要进一步的结构性改革，实体经济需要及时找到结构转型的方向。

数据显示，4月新增贷款为7929亿元，社会融资总量达到了17.75万亿元，M2的增速更是达到了16.1%，处于两年来的最高位。但实际上，4月实体经济增速却不尽如人意。工业增加值同比增长9.3%，尽管高于上月的8.9%，却低于市场预期。分析人士称，从这些数据来看，货币和信贷支持的力度的加大，并没有转化为经济的成长。

据权威人士测算，我国社会融资规模和GDP的时滞大概是3个月。从今年1月份货币金融数据来看，人民币贷款增加1.07万亿元，社会融资总量则高达2.54 万亿元，创下历史最高位， 这组红火的金融数据若按权威人士预测，应该反映在4月份的宏观数据上。但显然没有，因此，单单一个时滞的理由已经无法解释金融高速增长与经济增速趋缓两者数据相背离的现象。

该权威人士还称，造成这一现象还有两方面原因。一方面，比较多的钱没有进入实体经济，而是进入地方政府融资平台和房地产；另一方面，社会实体经济对资金的利用率降低，经济主体中“三角债”的情况较以往严重。

那么如果化解这一不利状况呢？业内现两种观点，一种是站在金融高速增长的角度来看，认为货币增长高于预期，流动性持续处于宽松状态，短期内降息不太可能，货币总量需要收紧。另一种则是从经济增速趋缓这一角度出发，认为当前经济增长势头偏弱，货币政策将朝向宽松方向微调。彭文生就建议，通过公开市场操作引导银行间利率下行，以及增加信贷供给。此外，还有一种观点认为，单纯的货币政策调整难以改变经济与金融数据相背离的现状，也难以调和两者间的矛盾，中国仍然需要结构性改革，来推动整体经济的可持续增长。这些举措应该包括结构性减税、去监管化并鼓励垄断领域的竞争、利率市场化以及深化资本市场的发展。

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