唯学网小编提醒：证券从业资格考试的发行市场称为一级市场,交易市场称为二级市场。一级市场是企业进行直接融资的市场，二级市场是投资者之间进行交易的市场。虽然这两个概念比较容易理解，但是考生还是要仔细看以下关于证券从业资格考试的各市场详细分析。希望本文对考生能有所帮助。

证券市场是证券买卖交易的场所，也是资金供求的中心。证券市场可分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场又称一级市场、初级市场;证券交易市场又称二级市场、次级市场。证券市场的两个组成部分，既相互依存，又相互制约。证券发行市场是交易市场的基础和前提，交易市场是发行市场得以持续扩大的必要条件。此外，交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格。

一、证券发行市场 (一)证券发行市场的含义 证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：

1.为资金需求者提供筹措资金的渠道

2.为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化

3.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化

(二)证券发行市场的构成

证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构三部分组成。

1.证券发行人

在市场经济条件下，资金需求者筹集外部资金主要通过两条途径：向银行借款和发行证券，即间接融资和直接融资。发行证券已成为资金需求者最基本的筹资手段。证券发行人主要是政府、企业和金融机构。

2.证券投资者

证券发行市场上的投资者包括个人投资者和机构投资者，后者主要是证券公司、商业银行、保险公司、社保基金、证券投资基金、信托投资公司、企业和事业法人及社会团体等。

3.证券中介机构

中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的中立机构。

(三)证券发行与承销制度

1.证券发行制度

(1)注册制。证券发行注册制即实行公开管理原则。

(2)核准制。证券发行核准制实行实质管理原则。

我国的股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。 2.证券发行方式 (1)股票发行方式

①上网定价发行方式。

②向二级市场投资者配售方式。

③对一般投资者上网发行和对法人配售相结合的发行方式。

(2)债券发行方式

①定向发行。又称私募发行，私下发行，即面向少数特定投资者发行。属直接发行。

②承购包销。

③招标发行。根据中标规则不同，可分为荷兰式招标(单一价格中标)和美式招标(多种价格中标)。

3.证券承销方式

发行人推销证券的方法有两种，自销和承销。 承销方式有包销和代销两种。包销可分为全额包销和余额包销两种。

(四)证券发行价格

二、证券交易市场

(一)证券交易所

1.证券交易所的定义、特征与功能

(1)定义。交易所是整个证券市场的核心。证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格，而是为证券交易提供一定的场所和设施，配备必要的管理和服务人员，并对证券交易进行周密的组织和严格的管理，为证券交易顺利进行提供一个稳定、公开、高效的市场。

(2)证券交易所的特征：

①有固定的交易场所和交易时间;

②参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易;

③交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;

④通过公开竞价的方式决定交易价格;

⑤集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率;

⑥实行公开、公平、公正原则，并对证券交易加以严格管理。

(3)证券交易所的功能。

①为交易双方提供了一个完备、公开的证券交易场所。

②形成较为合理的价格。

③引导社会资金的合理流动和资源的合理配置。

④及时、准确地传递上市公司的财务状况、经营业绩，以及随时公布市场成交数量、成交价格等行情信息。

⑤对整个证券市场进行一线监控。

2.证券交易所的组织形式

证券交易所的组织形式大致可以分为两类，即公司制和会员制。会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。

交易所设会员大会、理事会和监察委员会。会员大会是证券交易所的最高权力机构，具有以下职权：

(1)制定和修改证券交易所章程;

(2)选举和罢免会员理事;

(3)审议和通过理事会、总经理的工作报告;

(4)审议和通过证券交易所的财务预算、决算报告;

(5)决定证券交易所的其他重大事项。

理事会是证券交易所的决策机构，其主要职责是：

(1)执行会员大会的决议;

(2)制定、修改证券交易所的业务规则;

(3)审定总经理提出的工作计划;

(4)审定总经理提出的财务预算、决算方案;

(5)审定对会员的接纳;

(6)审定对会员的处分;

(7)根据需要决定专门委员会的设置;

(8)会员大会授予的其他职责。

我国内地有两家证券交易所

上海证券交易所和深圳证券交易所。上海证券交易所于1990年11月26日成立，当年12月19日正式营业;深圳证券交易所于1989年11月15日筹建，1991年4月11日经中国人民银行总行批准成立，7月3日正式营业。两家证券交易所均按会员制方式组成，是非营利性的事业法人。组织机构由会员大会、理事会、监察委员会和其他专门委员会、总经理及其他职能部门组成。

3.证券上市制度

股份有限公司申请股票上市必须符合下列条件：

(1)股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行;

(2)公司股本总额不少于人民币5 000万元;

(3)公司最近3年连续盈利，原国有企业改组设立为股份有限公司，或者公司主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算;

(4)持有股票面值达人民币1 000元以上的股东人数不少于1 000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例可以适当降低，最低可为15%;

(5)公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载;

(6)国务院规定的其他条件。

4.证券交易所的运作系统

通常包括交易系统、结算系统、信息系统和监察系统四部分。

(1)交易系统。通常由撮合主机、通信网络和柜台终端三部分组成。

(2)结算系统。

(3)信息系统。信息系统发布网络可由以下渠道组成：

①交易通信网;②信息服务网;③证券报刊;④英特网。

(4)监察系统。日常监控包括以下四方面：①行情监控; ②交易监控;③证券监控;④资金监控。

5.交易原则和交易规则

证券交易所采用经纪制交易方式。

(1)交易原则。证券交易通常都必须遵循价格优先原则和时间优先原则。

(2)交易规则。主要的交易规则有：①交易时间。②交易单位。③价位。④报价方式。 ⑤价格决定。 ⑥涨跌幅限制。 ⑦大宗交易。

6.证券交易所的职能 (1)提供证券交易的场所和设施;

(2)制定证券交易所的业务规则;

(3)接受上市申请、安排证券上市;

(4)组织、监督证券交易;

(5)对会员进行监管;

(6)对上市公司进行监管;

(7)设立证券登记结算机构;

(8)管理和公布市场信息;

(9)证监会许可的其他职能。

(二)其他交易市场

1.场外交易市场的定义和特征

场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称，常见形式有柜台市场或店头市场、电话市场、网络市场。

场外交易市场有以下特征：

(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。

(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。

(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主。

(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。

(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。

2.场外交易市场的功能

(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。

(2)场外交易市场为政府债券、金融债券、企业债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。

(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。

3.代办股份转让市场

我国的代办股份转让市场是经国务院同意，由中国证券业协会建立的为退市公司社会公众持有的股份提供代办转让股份服务的场所。该市场又称三板市场。三板市场是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供股份转让服务的市场。在三板市场上市的公司由两部分组成：一是在原NET系统挂牌的东方实业、中兴实业、建北集团、湛江供销、广东广建和在原STAQ系统挂牌的沈阳长白、海国实、华凯股份、恒通置业、五星三环、杭州大自然等11家公司。二是退市的上市公司。

一家公司只能委托一家证券公司代办其股份转让业务。股份转让采用定期、非连续方式进行，根据股份转让公司的质量不同，分为每周3次转让和5次转让两种。股份转让以集合竞价的方式配对撮合，转让价格不设指数，设5%的涨幅限制，不设跌幅限制。

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